来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
周内美联储利率决议即将出炉，美国国债抛售潮进一步加剧。周二10年期美债收益率一度上涨5.35bp至5.041%，30年期美债收益率上涨5.1bp至5.399%，均创2007年以来新高；20年期美债收益率上涨5.3bp至5.441%，创2020年恢复发行以来最高水平。CME美联储观察工具显示，交易员认为美联储9月加息25个基点概率超过90%。此外，国际油价的持续冲高也构成市场对于通胀前景担忧的主要原因，整体看宏观环境对于贵金属而言偏利空。
期货行情与成交量：
2026-09-15，沪金主力合约开于924.80元/克，收于929.76元/克，较前一交易日收盘变动-0.55%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于928.68元/克，收于932.02元/克，较昨日午后收盘上涨0.24%。
2026-09-15，沪银主力合约开于15271.00元/千克，收于15415.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.51%。当日成交量为331620手，持仓量为161625手。昨日夜盘沪银主力合约开于15563元/千克，收于15600元/千克，较昨日午后收盘上涨1.20%。
美债收益率与利差监控：
2026-09-15，美国10年期国债利率收于4.97%，较前一交易日变化0.01%，10年期与2年期利差为0.32%，较前一交易日变化-0.06%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-09-15，Au2610合约上，多头较前一日变化3手，空头则是变化-3手。沪金合约上个交易日总成交量为343598手，较前一交易日变化-16.21%。在沪银方面，在Ag2610合约上，多头变动-44手，空头变动2手。白银合约上个交易日总成交量667445手，较前一交易日变化-21.10%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1050.277吨，较前一交易日增加2.852吨。白银ETF持仓为15266.31吨，较前一交易日减少25.29吨。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-09-15，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-0.82元/克，白银国内溢价为-34.65元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为60.32，较前一交易日变动-0.04%，外盘金银比价为68.25，较上一交易日变化1.81%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-09-15）上金所黄金成交量为52108千克，较前一交易日变化9.89%。白银成交量为307664千克，较前一交易日变化-24.12%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为44280千克。
策略
黄金：中性
美债抛售潮持续，收益率继续冲高，美联储议息会议靴子落点宏观环境较为利空。目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2610合约震荡区间或在920元/克-950元/克。
白银：中性
当下白银与黄金逻辑类似，价格预计同样维持震荡格局，Ag2610合约震荡区间或在15000元/千克-16000元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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